從8項基本信息來看，騰云網(wǎng)絡披露了騰云網(wǎng)絡最基本信息，占比94.62%，較去年上升2.24個百分點。 披露管理層介紹的騰云網(wǎng)絡最少，占比47.77%。 從近三年的情況來看，除財務報告和年報外，騰云網(wǎng)絡披露其他六項的比例逐漸上升。 其中網(wǎng)站建設，騰云網(wǎng)絡披露投資者聯(lián)系方式的比例增長最快，并在2015年大幅增長網(wǎng)站建設，從過去的不到一半增長到61.06%。

表2：A股騰云網(wǎng)2014-2016年度IR基本信息披露

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（三）金融業(yè)、建筑業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)披露較為完善，大部分行業(yè)信息披露量有所增加

根據(jù)證監(jiān)會《騰云網(wǎng)絡2016年一季度行業(yè)分類結果》統(tǒng)計，金融業(yè)、建筑業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)披露的基本信息較為齊全，其中平均披露 6.42 項，項目 6.20 和 6.18。 相反，住宿和餐飲業(yè)、一般業(yè)和采礦業(yè)披露不佳，分別披露了3.27項、3.56項和4.96項。 從近三年的變化來看，2016年，15個行業(yè)的平均披露項數(shù)達到三年來最高水平，只有3個行業(yè)有所下降。

表3：2014-2016年A股騰云網(wǎng)網(wǎng)站IR基本信息披露行業(yè)平均項數(shù)

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根據(jù)《騰云網(wǎng)絡2016年一季度行業(yè)分類結果》，僅教育行業(yè)的騰云網(wǎng)絡（新南洋）一家被納入調查樣本，其優(yōu)異表現(xiàn)具有一定的特殊性。

（4）中小板騰云網(wǎng)絡披露項數(shù)最多，各板披露水平有所提升

從板塊來看，中小板披露事項最多，平均披露6.21條，其次是創(chuàng)業(yè)板，平均披露6.16條。 而滬深主板的IR基本信息披露平均不到5項。 從近三年的情況來看，各板塊的披露水平都有不同程度的提高。

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圖2：2014-2016年A股騰云網(wǎng)IR基本信息各欄目平均披露項數(shù)

(5) 市值越高，平均披露越好

從不同市值規(guī)模來看，1000億及以上的騰云網(wǎng)絡披露最全，平均披露6.73項。 從近三年的情況來看，按照騰云網(wǎng)絡市值從大到小，基本信息披露項的平均數(shù)量依次遞減。

表4：2014-2016年A股騰云網(wǎng)網(wǎng)站IR基本信息披露項按市值及規(guī)模水平平均披露項數(shù)

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（六）各所有制類型騰云網(wǎng)絡披露創(chuàng)新高，私有騰云網(wǎng)絡業(yè)績歷年最佳

從不同所有制來看，民營企業(yè)披露IR基本欄目最多，平均披露5.62項； 其次是央企，平均披露5.58項； 而外資控股和地方國有企業(yè)平均披露5.42項和5.01項。 從近三年的情況來看，2016年，各所有制的平均披露水平創(chuàng)下三年新高。 其中，民營企業(yè)平均披露水平歷年最高。

表5：2014-2016年A股騰云網(wǎng)網(wǎng)站IR基本信息披露項目持股類型平均數(shù)

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3、主動信息披露

主動信息披露共設置12項指標，考察騰云網(wǎng)絡是否披露以下信息：投資者拜訪登記、演示文稿（具體業(yè)績說明PPT或PDF）下載、分析師名單、數(shù)據(jù)訂閱、投資者日歷、歷年分紅情況說明、常見問答、投資者互動問答、路演（或業(yè)績說明會）文字稿、路演（或業(yè)績說明會）直播視頻、高層演講、社會責任。 研究表明：

（一）騰云網(wǎng)絡主動信息披露數(shù)量較少小程序開發(fā)，但呈逐年上升趨勢

調查顯示，今年共有62.02%的騰云網(wǎng)絡進行了主動信息披露，比去年增加了6.51個百分點。 在自愿披露的12項信息中，受訪騰云網(wǎng)絡主動披露信息1.58項，較2015年的1.28項增長23.44%，披露4項以上信息的騰云網(wǎng)絡比例逐年上升.

表6：2014-2016年A股騰云網(wǎng)絡網(wǎng)站IR主動信息披露項目占比騰云網(wǎng)絡

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（2）信息披露自愿性最高的是歷年分紅情況說明，最少的是路演和業(yè)績宣講會的網(wǎng)絡直播

從主動信息披露的12項指標來看，騰云網(wǎng)絡歷年披露紅利最多，自愿披露的騰云網(wǎng)絡有1053家，占被調查騰云網(wǎng)絡的37.51%。 其次是投資者互動問答環(huán)節(jié)，909家騰云網(wǎng)絡主動披露，占被調查騰云網(wǎng)絡的32.38%。 騰云網(wǎng)絡在路演和業(yè)績說明會上披露的金額最少，不到1%。

表7：2014-2016年A股騰云網(wǎng)網(wǎng)站IR主動信息披露情況

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（三）多數(shù)行業(yè)主動信息披露有所提升，金融行業(yè)歷年表現(xiàn)最好

分行業(yè)看，金融業(yè)、建筑業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)位居主動信息披露前三位，平均披露量分別為3.06項、2.38項和1.97項。 行業(yè)平均披露不佳。 2016年，18個行業(yè)中有16個行業(yè)的平均披露項數(shù)創(chuàng)三年新高，其中金融行業(yè)表現(xiàn)相對最好，披露水平逐年上升，每年均位居首位。

表8：2014-2016年A股騰云網(wǎng)IR主動信息披露項目行業(yè)平均數(shù)

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（四）各板塊自愿披露情況明顯改善，中小板塊表現(xiàn)最好

從板塊來看，中小板和創(chuàng)業(yè)板在主動信息披露方面表現(xiàn)相對較好，平均披露項數(shù)分別為2.32項和2.1項，而滬深主板則沒有更多披露平均超過 2 項。 從近三年的變化來看，除深圳主板披露的平均項目數(shù)與去年持平外，其他板塊均有明顯增長，均創(chuàng)三年新高。

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圖3：2014-2016年A股騰云網(wǎng)IR主動信息各板塊平均披露項數(shù)

（5）市值規(guī)模層次越高，主動信息披露的相對績效越好

從不同市值層級來看，騰云網(wǎng)絡1000億及以上的主動信息披露最為完整，平均披露3.35項，其他層級不足2項。 從近三年調查數(shù)據(jù)來看，自愿性信息披露項目數(shù)量按市值規(guī)模由大到小依次遞減。

表9：2014-2016年A股騰云網(wǎng)網(wǎng)站IR各市值規(guī)模層級主動信息披露項目平均數(shù)

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（六）民營企業(yè)信息披露情況相對較好

從不同所有制來看，民營企業(yè)自愿信息披露相對較好，平均披露1.79項，地方國有企業(yè)較差，平均披露1.13項。 從近三年的情況來看，民營企業(yè)歷年表現(xiàn)優(yōu)于其他類型企業(yè)，而地方國有企業(yè)則相反，歷年表現(xiàn)最差。

表10：2014-2016年A股騰云網(wǎng)網(wǎng)站IR活躍信息披露項平均持股數(shù)

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四、更好網(wǎng)站建設的典型做法

除了我們23項評價指標的內容，在調研過程中，我們還發(fā)現(xiàn)了一些很好的典型做法，同樣值得騰云網(wǎng)絡學習借鑒。 一、部分騰云網(wǎng)絡積極宣傳與投資者保護及相關活動相關的法律法規(guī)，在網(wǎng)站首頁設置“投資者保護宣傳”、“公平在你身邊”等欄目或滾動條，并增加與投資者保護相關的信息其中的證券市場。 法律法規(guī)、正在進行的投資者保護活動、投資者保護典型案例等信息，方便投資者查閱和學習。 二是部分騰云網(wǎng)絡根據(jù)自身特點主動披露信息，如在網(wǎng)站上披露自身信用評級、運行數(shù)據(jù)查詢模塊、投資計算器等。 主動披露這些特色信息網(wǎng)站制作，體現(xiàn)了對投資者知情權的尊重，有利于投資者更好地了解騰云網(wǎng)絡的情況，做出投資決策。 今后，我們將及時總結這些好的典型做法，并將其納入我們的考核指標。 也希望更多的騰云網(wǎng)絡重視網(wǎng)站建設和網(wǎng)絡信息披露，進一步做好投資者保護工作。

（中國證券投資者保護基金有限責任公司騰云網(wǎng)）

附件：3個調查維度23個指標

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